比特币 ETF 的魔力是什么？ 基金大佬丹斌买盘涨至40万美元？

区块天眼APP消息：吴说作者| 侗族士兵

本期编辑 | 吴柯林

今年2月18日，比特币再次创造历史，迎来了全球首只比特币ETF基金（Purpose Bitcoin ETF）的到来。 同日，国内私募领军人物丹斌首次承认比特币基金ETF，比特币价格未来“非常有可能”达到方舟女王所说的40万美元。 . 在一系列利好消息的推动下，2月19日，比特币价格创历史新高，市值首次突破万亿美元大关。 比特币ETF有什么魔力？ 对比特币市场的未来发展会有什么影响？ 我希望这篇文章可以帮助您了解这些问题。

什么是比特币 ETF？ 为什么大家都期待比特币ETF的到来？

ETF是交易所交易基金的简称，是一种在交易所交易、基金份额可变的开放式基金。 与普通基金产品不同，ETF基金的价格需要跟踪特定指数或资产的价格，并严格锚定于指数/资产的价格。 比特币ETF，顾名思义，是一种锚定比特币价格的基金。 买卖比特币ETF意味着您无需实际买卖比特币即可获得与投资比特币相同的收益。 ETF基金经理会购买锚定的实物资产，这也意味着一旦ETF获批，市场将对比特币产生巨大的新需求。

与传统的买币投资方式相比，比特币ETF具有以下优势：

(1)购买方便快捷。 对于很多新手比特币投资者来说，他们遇到的第一个困难就是不知道如何买币。 很多人听说需要下载一个专门的兑换应用程序并学习如何使用它来买币时就放弃了。 但是，投资比特币ETF就不存在这些问题。 只要你有股票交易软件和账户，你就可以像买卖股票一样轻松交易比特币。 收益与直接买币相差无几，大大降低了交易门槛。

（二）资金安全有保障。 除了交易的不便，新的比特币投资者购买比特币的第二个障碍是对资金安全的担忧。 这无可厚非，毕竟自加密货币交易所诞生以来，一直伴随着各种安全事件。 这几年，投资者因交易所倒闭、老板跑路、离奇死亡、莫名失联等意外而血本无归的事件层出不穷。 将硬币放在交易所显然是不安全的； 但有必要将币从交易所移除 对于自己的冷钱包，学习曲线太陡峭。 因此，很多投资者出于安全考虑，最终放弃了购买比特币。 比特币ETF正好可以解决这些问题。 由于ETF基金受到证券监管机构的严格监管，所有的底层资产和资金都必须放在可信赖的第三方进行托管，可以降低因资金跑路导致资产归零的风险。 到最低限度。

(3)有利于避税。 欧洲和美国的许多国家对加密货币交易征收更高的资本利得税。 出于避税的考虑，欧美投资者普遍更喜欢通过特定的养老金账户（如美国的401k账户、加拿大的TFSA账户等）进行交易，因为可以免除或少缴纳所得税。 但养老金账户对投资标的的限制较为严格，比特币等加密货币不在养老金账户的可投资范围内。 由于ETF产品（包括比特币ETF）是养老金账户的可投资对象，比特币ETF对一些偏爱交易避税的欧美国家的投资者来说极具吸引力。

(4) 监管友好。 由于比特币ETF是经证券监管部门批准发行的正规投资产品，专业机构投资比特币ETF不存在合规问题。 过去，由于没有相关产品，很多机构投资者即使看好比特币也无法直接投资。 比特币ETF无异于为这些机构投资者建立了一个合法合规的投资比特币的渠道。 此次丹斌能够大量买入比特币ETF基金份额，应该也得益于比特币ETF的推出。

比特币 ETF 的前世今生

正因为比特币ETF具有大幅降低交易门槛、降低交易成本的优势，在加密货币市场刚刚初具规模时，业界就已经将比特币ETF的设立作为未来发展的重要目标，希望利用此举将大量主流资金引入加密货币市场。 可惜天不遂人愿，比特币ETF的发展并不顺利。

早在2013年，Winklevoss兄弟就有了设立比特币ETF的想法，并向SEC提交了比特币ETF申请，希望发行一只可以在纳斯达克市场交易的开放式比特币ETF基金。 但该申请最终被美国证券交易委员会拒绝。 在接下来的7年里，加密货币从业者像西西弗斯一样不断前行，屡屡失败。 他们提交了十多份ETF申请比特币基金ETF，均以失败告终。 SEC的批准结论是，比特币作为投资标的，价格波动过大，缺乏监管，容易被操纵。 设立ETF的时机还不成熟。

尽管比特币ETF项目的应用并不顺利，但比特币交易基础设施的开发并未停止。 在其他类似的ETF产品中，加密货币在近几年其实已经取得了非常可观的成就。

2013年9月，灰度基金旗下灰度比特币投资信托（GBTC）成立。 经过多年的运营，灰度基金现已发展成为全球顶级的加密货币管理机构，其旗下的GBTC信托是全球最大的比特币投资信托。 信托产品，资产规模高达38.8亿美元。 2018年11月，欧洲第一只加密货币ETP基金（HODL ETP）在瑞士最大的交易所SIX上市。 截至目前，欧洲已获批数十只加密货币ETP基金产品，整体资产规模接近5亿美元。 无论是灰度的GBTC还是欧洲ETP，它们都能为投资者提供接近比特币ETF的交易体验和安全性。

通过近几年比特币ETF产品的顺利运行，充分验证了比特币ETF的可行性。 此外，越来越多的主流金融机构也逐渐认识到比特币的价值，并渴望通过合法合规的渠道对其进行投资。 市场上，比特币ETF的发展终于迎来了破茧成蝶的时刻。 今年2月18日，全球首只比特币ETF——Purpose比特币ETF在加拿大多伦多证券交易所正式挂牌上市。 其资产管理规模 (AUM) 在推出后的两天内达到了惊人的 4.22 亿美元。 紧接着，2 月 19 日，多伦多交易所推出了第二只比特币 ETF 产品 Evolve ETF。 预计未来将有更多的比特币ETF基金在加拿大市场推出，以满足市场对此类产品的强劲需求。

比特币 ETF 的未来及其对价格的影响

关于比特币ETF的未来，焦点自然还是在美国SEC的态度上。 随着比特币市值的大幅上涨，主流金融机构逐渐摒弃了过去对比特币的一些偏见，转而接受比特币作为一种全新的资产类别。 在新形势下，SEC继续对比特币ETF保持严格态度似乎有点落伍了。 外界对比特币ETF获得SEC批准的前景也从保守转为乐观。 在今年1月进行的一次电视采访中，ARK股票女神Cathie Wood预测，比特币ETF有望在比特币市值接近2亿美元时获得SEC的批准。 “必须满足市场的强劲需求，”她说。 .

除了整体市值迅速扩大、市场需求强劲外，比特币ETF也有望在SEC掌门层面迎来利好消息。 拜登政府提名的新任 SEC 主席候选人 Gary Gensler 对加密货币有着深刻的理解。 作为麻省理工学院的金融学教授，他曾教授过一门名为“区块链与货币”的公开课。 加密货币派出任SEC主席，无疑将进一步加大比特币ETF获批的筹码。 在比特币 ETF 之前两次失败的加密货币管理公司 VanEck，在去年 12 月第三次提交了比特币 ETF 申请。 作为目前唯一正在接受SEC审核的比特币ETF项目，一旦VanEck的比特币ETF申请获批，将成为首只在华尔街主流交易所上市交易的比特币ETF基金，从而正式敲开这只6万亿美元基金的大门市场。

有趣的是，早在2018年初，就有人在Reddit/Bitcoin上发帖预测比特币ETF推出后的币价。 当时的参考坐标系是黄金ETF。 2003年3月，第一只黄金ETF——GOLD ETF在澳大利亚交易所上市。 当时黄金价格为10796美元/公斤。 随后七年，金价上涨了454%，最终达到59774美元/公斤的历史高位。 发帖人据此计算，如果比特币ETF也能形成类似的带动效应，比特币未来有望站上6.2万美元。 遗憾的是比特币ETF最终没有获批，ETF的加持效应只能停留在想象中。 今年，当比特币价格突破5万美元时，终于迎来了第一只比特币ETF的上市。 比特币ETF未来会不会像预测的那样神奇，助推比特币再涨450%，达到25万美元？ 甚至在月球上花费 400,000 美元？ 让时间告诉我们。 （封面图片来自 Bitcoin.com）